新益昌
重点机构：易方达基金
调研摘要：
公司主营半导体、新型显示、电容器、锂电池等领域的智能制造装备，核心零部件（如驱动器、光栅尺、直线电机等）已实现自研自产，是国内少数具备该能力的装备企业。
业务动态：传统LED固晶机市场进入存量博弈阶段，公司主动收缩该领域，将资源聚焦半导体和新型显示封装等高成长赛道。玻璃基板固晶设备已在显示面板领域批量交付。半导体海外订单拓展良好，2025年境外营收同比增长127.99%。子公司海威真空自研镀膜设备已有收入。电容器行业2026年复苏，扩产意愿增强。
经营与产能：2026年Q1毛利率回升，主要因产品结构优化、高端设备占比提升。公司正稳步推进新工业园建设以提升产能。在手订单良好，具体参见定期报告。关于光模块领域固晶设备计划，公司未予明确回应，提醒投资者关注公告、注意风险。
券商研报：
京东方Ａ
重点机构：
华夏基金：金灿
天弘基金：胡彧
瓴仁投资：蒋南
调研摘要：
公司依托显示技术、玻璃基加工及大规模集成智造三大核心优势，遵循“屏之物联”战略，布局玻璃基封装载板、钙钛矿及光互连三大新方向。
玻璃基封装载板：目标为大尺寸算力芯片先进封装所需载板。公司已建成板级试验线（产能1000片/月），实现全流程工艺拉通，完成20层样品开发送样，部分客户已进入技术测试阶段，但尚未量产营收。
钙钛矿项目：采用刚性/柔性/叠层并行开发，手套箱、实验线、中试线效率分别达27.61%、21.39%、20.11%，创造4项世界纪录。已获多项国内外产品认证，户外实证基地已投运（总装机200kW），计划下半年在漠河、吐鲁番、银川开展极致环境实证测试。
LCD与OLED行业：2026年1-4月TV面板受备货拉动全面涨价，5-6月供需收紧价格持稳；IT面板小幅上涨。行业三、四月稼动率维持高位，五月按需生产有所回落。OLED方面，柔性AMOLED手机增长放缓，但LTPO、折叠等高端出货占比预计提升；8.6代OLED产线量产将催化车载与IT渗透率提升。存储涨价对笔电和手机终端有一定影响，对TV影响有限。
券商研报：
明泰铝业
重点机构：高毅资产
调研摘要：
铝价与供需展望：公司订单充足，中东受损产能短期难以恢复（修复周期超12个月），海外供给缺口持续，国内去库加速，叠加三季度传统旺季，对铝价较为乐观。海外现货升水仍高，中东缓和有利运费下降。
高端化转型与产品布局：公司聚焦新能源、高端电子、汽车轻量化等领域。规划建设3台气垫炉、4条辊底炉，本年2台气垫炉投产后新增高端热处理产能50万吨；高端铝箔轧机布局新能源与电子领域。高端产品已覆盖电极箔、集成电路铝基板、铝塑膜铝箔、电池壳料、液冷板及铝合金钎焊复合材料等，汽车板、铜铝复合材料已开始供货。
产能与市场：年产72万吨铝基新材料项目（第5条热连轧）一期三季度建成，3年内总产能突破200万吨，销量与利润有望同步增长。新能源电池、储能等领域需求高增，公司凭借多元产品、海外布局及绿色低碳优势把握机遇。
分红回报：2025年分红比例提升至20%（较此前+10pct），2026年承诺不低于30%，未来资本开支减少后比例有望进一步提高。
券商研报：
（注：调研摘要为AI整理）
